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三连板牛股澄清!跨界玩家扎堆 算力租赁成“妖股通行证”?

发布日期:2023-10-13 14:55    点击次数:178

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  在需求增长的背景下,算力日益稀缺,然而这一赛道却成为跨界玩家的“乐土”。

  在10月10日晚间,斥巨资购买算力服务器的莲花健康,在股价异动公告中提及,该公司计划从事算力租赁业务,因此需要购买大量固定资产。

  无独有偶,过去主营数字阅读的平治信息当日也宣布,通过收购的方式切入算力网络建设及算力租赁赛道。

  算力租赁俨然成为跨界玩家“妖股通行证”,前有AI大牛股鸿博股份切入这一领域后,股价最高涨近6倍,而莲花健康在最近三个交易日内已经连续涨停。平治信息则在10日盘中也一度涨逾8%。

  三连板“味精大王”澄清

  “味精大王”莲花健康宣布跨界大手笔进军算力领域立刻引起市场广泛关注。从9月28日当天至10月10日三个交易日内,该公司股价连续涨停。

  在10日晚间披露的异动公告中,莲花健康称,该公司计划从事算力租赁业务的业务模式主要为公司负责投资建设智能算力中心,需要购买大量固定资产,为下游各行业客户提供面向人工智能业务的算力租赁云服务。

  莲花健康表示,公司将通过自有资金结合金融机构授信、融资租赁等融资方式获取资金支持,可能对公司产生资金压力。授信资金目前在审批中,公司能否按期获得资金,尚存在一定不确定性。

  在9月28日,莲花健康曾宣布,全资子公司莲花科创与新华三签署《采购合同》,以单价210万元的价格购买330台英伟达H800 GPU系列算力服务器,合同总价共计6.93亿元。

  尽管这是莲花健康首次在公告中提及智算业务,然而在其官网及官方微信公众号,该公司自8月21日以来就在不断对外释放智算中心相关进展及规划。

  据公开资料显示,莲花健康创建于1983年,前身为河南莲花味精股份有限公司,是一家专注于调味品和健康食品研发、生产和销售的老牌上市公司。

  其股价则早在8月底便启动上涨,从8月29日至今,莲花健康股价从3.24元/股已经涨至7.24元/股(截至10月10日收盘),涨幅高达123.46%。

  在9月28日公告当晚,上交所便对莲花健康下发问询函。监管关注的重点一是公司是否有跨界布局算力业务的实力,其次是公司是否有足够的资金完成这笔合同,另外则是公司内幕信息知情人是否进行了违规增减持。

  平治信息收购方式切入

  巧合的是,另一跨界玩家也在10日宣布进入算力租赁赛道。

  平治信息公告显示,该公司与天昕电子(成都)有限公司的股东签订《投资协议》,拟以收购及增资方式,合计投资2260万元持有天昕电子60%的股权。

  该公司称,此次协议签订后,公司利用天昕电子服务器生产基地,能够实现公司算力服务器产品的研发及生产能力,加快公司在算力网络建设及算力租赁市场的战略部署。

  资料显示,天昕电子成立于2011年,专注于提供高性能运算、深度学习、仿真模拟、 BIM、AI、VR 等高度定制化服务器、工作站的软硬件一体解决方案。天昕电子提供的解决方案涉及领域有云计算、虚拟化、AI、HPC、深度学习、仿真模拟、大数据计算等。

  实际上,平治信息主营业务为数字阅读,该公司通过PC、智能手机、平板电脑、电子阅读器、车载、可穿戴设备等阅读载体为用户提供数字阅读服务。具体可分为三类:移动阅读业务、资讯类业务和其它增值电信业务,其中移动阅读业务为目前的核心业务。

  不过,在阅读业务方面存在市场竞争加剧、产品持续开发与创新等方面风险,而且短视频也在大肆抢夺用户注意力。

  在这一背景下,平治信息业绩每况愈下。财报数据显示,其2022年营收为35.56亿元,同比减少1.25%,而当年归母净利润为1.22亿元,同比减少49.74%。而在今年上半年,该公司实现营收10.65亿元,同比减少55.17%,而归母净利润更是下滑88.93%,仅为1767.98万元。

  有意思的是,在10日盘中,平治信息股价也一度涨逾8%。

  先决条件:供需失衡

  在生成式AI、大模型带动的算力需求下,有机构曾预测,未来5年,中国智能算力规模的年复合增长将达52.3%。

  其中,AI服务器成为增长的主力军。根据TrendForce的数据显示,预估2023年AI服务器出货量近120万台,年增38.4%,2022-2026年AI服务器出货量的年复合增长率将达29%。

  但目前市场所面临的局面是,由于市场需求大增,上游高端GPU芯片持续缺货。根据IDC数据显示,英伟达A100价格2022年12月份至2023年4月上半月期间,5个月价格累计涨幅达到37.5%,在今年5月17日A100 GPU市场单价达15万元。而英伟达A800在相同期间的价格累计涨幅达20%, 5月17日A800 GPU市场单价达9.5万元。

  同时,GPU交货周期也在拉长。根据集微网显示,截至2023年5月13日,交货周期由此前一个月左右至三个月甚至更长。

  因此,在今年3月,英伟达CEO黄仁勋宣布了算力租赁服务计划,让企业用户不需购买昂贵的AI服务器,就能在云端上使用其提供的运算能力。

  所谓算力租赁,顾名思义就是对算力进行出租,是一种通过云计算服务提供商租用计算资源的模式。企业用户可以根据需求租赁服务器或虚拟机实现大规模的计算任务,而无需拥有自己的计算资源。

  浙商证券一份研报显示,目前市场上常见的租金计量方式包括:1)按整台服务器租赁(每台服务器含8张GPU),租金按照每台每月计量;2)按算力规模租赁,租金按每年计量;3)按单张GPU租赁,租金按照每GPU每小时计量。以上三类计量方式可相互换算。

  但在市场看来,AI算力租赁业务产生的两个条件:首先,可用于大模型训练的算力资源和大模型训练需求供需失衡,短期算力需求远高于算力供给;其次,时间对于大模型研发厂商而言是较为稀缺的资源,即先行完成大模型研发的厂商有望获得更多先发优势。

  跨界玩家切入存风险

  正是在这一背景下,A股上市公司今年3月后开始蜂拥涌入这一赛道。首先“成妖”的即为鸿博股份,该公司此前主营业务为安全印务、彩票新渠道服务、书刊印刷与高端包装印刷等业务。

  提到鸿博股份,首先绕不开的存在就是英伟达。去年年中,鸿博股份投资1000万元设立子公司英博数科,该公司称,其与中关村中恒文化科技创新服务联盟、英伟达共同合作成立北京AI创新赋能中心。

  据悉,英博数科定位于做专业的AGI服务平台,将围绕产业和产业内客户不同阶段的需求逐步提供全生命周期服务和支撑,包括AIGC行业于基础设施和上层研发中的服务、多模态大模型训练相关的服务、数据服务、以及云服务。简言之,其主要以出租英伟达的算力来赚钱。

  搭上算力概念,与AI巨头英伟达“深度绑定”,令鸿博股份股价从年初的6.53元/股一路上涨,年内股价高点为45.29元/股,最高涨幅达593.57%。

  算力租赁业务需要相关的计算机硬件设备、电力和网络基础实施等供应链资源的配合,国内部分厂商已经开展算力租赁相关业务。此后算力租赁市场正不断扩大,参与厂商将越来越多。

  其中参与厂商包括传统云计算服务提供商,比如三大运营商、阿里、腾讯等;还有具备IDC 建设运营能力的央国企,比如云赛智联、广电运通、卓朗科技等;另外还有具备IDC建设运营相关能力的民企,比如中贝通信等。

  但对于跨界玩家而言,则具有诸多不确定因素。在业内看来,供不应求时,AI算力租赁厂商具有较高议价权,但当算力资源紧缺程度缓解之后,AI算力租赁厂商议价权减弱,存在租金下行风险。

  而且,从成本端来看,结合给定算力租金水平和折旧年限,AI算力租赁的毛利率基本固定,可提升空间有限。由于AI算力租赁的成本由设备折旧摊销、数据中心能耗成本、人工运维成本构成,大部分成本AI算力租赁厂商处于被动接受状态,议价能力弱。





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